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【资讯】易方达陈皓德扑化的A股

发布时间:2020-10-17 00:05:53 阅读: 来源:紧线器厂家

易方达陈皓:“德扑化”的A股?

今年的A股市场,让越来越多的机构投资者产生了一种“无力感”,之前多年形成的投资理念和逻辑框架似乎瞬间失效,给人感觉无从“守正”,只能“出奇”。对此有市场人士戏称,今年玩A股就像打德扑(Texas Holdem poker,德州扑克,一种玩家对玩家的公共牌类游戏),细细想来却也不无道理。  之前几年的证券投资有点类似斗地主,玩家光有高超的牌技,如果抓不到好牌(即找到基本面良好、增长快速的优质企业),就很难成为持续的赢家。但今年却不一样,由于德扑中玩家的三张底牌是最后才揭晓,因此在看到底牌之前,留给市场充分的想象空间,投资者开始淡化报表和估值,越来越多的通过资金驱动主题、概念,从而引发大量投资机会。即使最终需要亮出底牌也不要紧,各类市值管理机构可以通过兼并收购等举措换掉底牌,把一个无人问津的上市公司包装成当下最火热的产业。

面对看不到底牌的德扑游戏,习惯了一招一式斗地主的机构投资者其传统投资方法被彻底打乱。加上移动互联网的发展,社会层级大幅扁平,沟通成本迅速下降,产业和金融资本、一级和二级市场之间的联动更加频繁、迅捷,以往机构投资者通过调研苦苦追寻的阿尔法,在二级市场只需一两天的时间便完全消除,个股的波动性明显增大,也就更难分辨清楚究竟是长期趋势还是短期波动。  无论如何,这场大股东和产业资本引导的二级市场盛宴,同样代表了证券市场的一种趋势。作为市场的参与者,应该敞开心态,积极寻找其中的投资机会,但也需要时刻提醒自己,当市场追逐此类标的的风险偏好非常极端之时,或许就是盛宴即将结束的前奏。因为任何投资都不能过于偏离最重要的指标—风险收益比。

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