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无规矩不成方圆股权众筹监管亟待细则出台

发布时间:2020-02-13 16:51:21 阅读: 来源:紧线器厂家

随着监管对行业不断投入关注,越来越多的创业者和融资方也将目光投向了股权投融资模式,希望能够出让一定股权来获取更多资金和投入。同时,更多普通投资者也开始以股权众筹作为切入点,进军股权投资领域,参与风险投资。无规矩不成方圆,只有在行业规范发展后,股权融资才能更好地满足过去传统金融无法服务到的中小投资者和创业者,正逐步成为普惠大众、创造社会价值的金融方式。

8月20日,人人投和诺米多公司的纠纷在方兴未艾的众筹行业一石激起千层浪。目前,股权众筹行业的监管体系还在完善中,许多细则还未出台。作为全国首例股权众筹案,法院如何对股权众筹交易进行司法评价引人关注。而此案背后也事关无数众筹投资者的决定。

“我也非常关注这场官司,人人投和诺米多公司的纠纷问题一直是我最担忧的,我投的平台也是通过融资项目事前调查、分批放贷等方式来控制风险,这些方法到底管不管用,能不能规避风险好像还值得商榷。”一位股权众筹平台投资者李宏(化名)告诉《国际金融报》记者。

对于更多刚刚兴起的股权众筹平台来说,还有诸多内外挑战,市场呼吁监管细则尽快出台,使得行业有法可依,投资者利益得到保障。

股权众筹第一案

股权众筹是目前互联网金融领域最具创新的一种交易模式,股权众筹发展如火如荼,但遗憾的是监管上至今仍处空白。

8月20日,北京海淀法院审理了首例股权众筹案,委托方因开店需要,向“人人投”平台提出融资要求,可最终融资失败,双方互指对方违约,进而对簿公堂,成为股权众筹第一案。

原告飞度公司称,其运营着“人人投”股权众筹平台。今年1月21日,飞度公司与被告诺米多公司签订《委托融资服务协议》,融资金额为88万元,最终86位投资者认购了总额为70.4万元的股权,融资成功。但在融资成功后,经飞度公司多方核实,发现诺米多公司提供的项目所涉房屋性质、物业费均与实际情况不符,飞度公司多次要求被告提供房屋产权证明,但诺米多公司以各种理由拒绝提供。为避免飞度公司平台投资人投资风险增大,飞度公司依据《委托融资服务协议》,于4月14日解除了与诺米多公司的协议,并要求诺米多公司支付居间费用、违约金等共计10.7万余元。

诺米多公司不认可飞度公司的诉讼请求,并提出反诉。诺米多公司代理人提出,“人人投”平台发布融资信息后,由投资人进行认购,融资成功,并且诺米多公司与投资人签订合伙协议,最终设立合伙企业后,才能向飞度公司支付融资总额5%的居间费。可是,本案中双方签订《委托融资服务协议》后,诺米多公司按照协议约定,进行项目选址和装修工作,准备在4月15日开一家排骨店并正式营业,然而,飞度公司拒绝支付融资款,在诺米多公司的一再催促下,飞度公司突然提出诺米多公司所租房屋存在违建、没有房产证和租金过高等问题,并在诺米多公司作出充分解释说明后,仍擅自在股东QQ群里发布质疑信息,致使开店计划泡汤。

诺米多还提出,“人人投”聚集86位投资人的做法,违反了合伙企业法中关于有限合伙人数不得超过50人的上限,这种众筹模式的合法性存疑。

目前双方均拒绝调解,案件将择日宣判。

暂且不论此案双方谁对谁错,本案中提出的一大焦点问题,便是股权众筹项目如何面对合伙企业法中、有关有限合伙人数不得超过50人上限的规定。

“人人投”提出了一种股权架构方案来规避这一问题:可以让融资方和一部分出资人(40人)成立一个有限合伙企业,然后由这个已经成立的合伙企业作为普通合伙人,与剩余的46位出资人再成立一个有限合伙企业,形成合伙企业嵌套的模式。

而一家股权众筹企业负责人林菲(化名)表示:“这是行业内比较流行的做法。也可以通过股份代持的办法来解决,即其中一些股东代持另一些股东的份额,被代持者成为隐名股东。两种办法都有利有弊,前者不知能否得到现有法律体系的支持,后者则在出现利益纠纷时难以保障股东权益。”

而记者发现,人人投创始人兼CEO郑林在中国互联网金融领袖峰会上曾发表了众筹行业诚信体系建设的主题演讲。他介绍,人人投在诚信体系建设方面不断进行探索和创新,除了最基本的7层风控外,还进行了定向众筹等方面的探索,之后会联合所有众筹平台和民间机构,共同构建和完善互联网金融诚信体系。根据媒体报道,此案中项目投资方通过人人投平台的风险控制体系,了解到项目存在一些疑点,最终认为本案被告(项目融资方)涉嫌欺诈——存在“道德瑕疵”,故此要求解散项目。现在看来,这依然存在法律上的纠葛。

万事开头难,股权众筹行业作为新生事物和新兴业态,很多模式和流程都是摸着石头过河,股权众筹第一案也呼吁这监管细则尽快出台,明确平台各方的权利、义务。

股权众筹是个高风险的投资品种,“以前没有想那么多,现在看来,股权众筹还面临违约风险、法律风险等诸多不确定因素。”

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