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工程机械制造行业板块孕育发展新蓝图

发布时间:2019-09-27 21:52:44 阅读: 来源:紧线器厂家

工程机械制造行业板块孕育发展新蓝图

中投证券研究所认为,大力振兴装备制造业的政策导向,将使我国机械制造业在今后相当长的时期内面临历史性机遇,给予行业“看好”的投资评级。

从细分行业看,工程机械行业在“十一五”前3年将面临很多积极因素,前景广阔;数控机床行业尚处于快速发展初期;2015年,中国将成为全球第一造船大国,造船工业快速发展趋势将长期持续;起重运输设备行业受益于经济持续发展,稳定增长将是主旋律。

工程机械:步入新一轮景气

“十五”时期,我国工程机械行业产品销售收入虽然在2002、2003年连续两年出现强劲增长,但2004、2005年的增长速度却明显回落。主要原因在于国家实施宏观调控,以及“十五”后期不少工程项目处于竣工期。

进入2006年以来,“十一五”时期一大批工程项目的开工建设,使得工程机械新的景气周期来临:2006年1-9月,行业产品销售收入同比增长35%;实现利润总额47亿元,高于2001-2005年中的任何一年;行业平均毛利率也有所提高;出口交货价值同比增长49%,保持了2004年以来快速增长的势头。

中联重科:公司主要经营混凝土机械和起重机械,销售规模和盈利能力均名列行业前茅。2006年8月,公司被确定为开展创新型企业试点单位之一,是工程机械行业内唯一一家企业。公司2003年开始通过一系列购并、整合,迅速做大做强。我们预计公司2006-2008年每股收益分别为0.86、1.16、1.51元,给予“推荐”的投资评级。

机床:迎来历史性机遇

机床是装备制造业的工作母机,处于产业链上游。数控机床作为机床工业的主流产品,已成为实现装备制造业现代化的关键设备,是国防军工装备发展的战略物资。数控机床的拥有量及其性能水平的高低,是衡量一个国家综合实力的重要标志。

“十五”以来,我国金属切削机床(包括数控机床)行业产品销售收入一直保持高速增长趋势,期间宏观调控影响有限。2006年1-9月,行业产品销售收入同期增长24%;实现利润总额17亿元,达到2005年全年的80%;行业平均毛利率比上年提高2个百分点;数控机床产量达到59764台,已经超过2005年全年,保持了2001年以来高速增长的势头。

沈阳机床:“十五”期间,通过国家科技攻关和“863”计划项目,公司数控机床开始由简单仿制和局部改造进入到自主创新阶段。2006年1-9月,公司数控机床市场份额达到约17%,且产量数控化率有所提高。公司在我国数控机床企业中最具竞争优势。预计公司2006-2008年每股收益分别为0.56、0.76、1.11元,给予“推荐”的投资评级。

船舶制造:赶超日韩

目前,日本造船业已进入成熟阶段的后期,韩国造船业处于成长阶段的中后期,而中国造船业则刚进入成长阶段。本世纪头二十年,世界造船中心继续东移,造船格局将进一步演变,中国必将在下一轮的发展中成为新的一极,进而形成中、韩、日三足鼎立的新格局。

2006年1-9月,我国船舶制造产品销售同比增长39%,实现利润总额28亿元,已经超过2005年全年;行业平均毛利率为9.2%,高于过去4年中的任何一年,盈利能力显著增强。

沪东重机:船用柴油机是船舶最关键的配套设备,即船舶的“心脏”,在船舶总成本中占12-15%。根据历史经验,没有强大的船用主机产业就没有强大的造船工业,因此必须优先发展船用柴油机产业。公司背靠中船集团,船用柴油机50%以上销售给集团,产品盈利水平远高出行业平均水平。预计公司2006-2008年每股收益分别为0.85、1.06、1.45元,给予“推荐”的投资评级。

起重运输:分享经济增长

统计显示,我国起重运输设备销售收入持续5年保持25-35%的高速增长。起重运输设备主要包括工程起重机械、港口(集装箱)起重机械、叉车、升降移动机械等。尽管这些子行业相关性很小,但是具有的一个共同特征是受国家宏观调控影响较小。只要中国经济保持持续的高速增长,行业产品销售均能持续稳定快速增长。

2006年1-9月,我国起重运输设备行业产品销售同比增长28%,实现利润总额77亿元,已经超过2005年全年,且是6年来最高的。

安徽合力:公司产销量在国内叉车领域连续15年保持第一。2005年,公司实现主营业务收入17亿元,与1999年相比翻了4番,年均增长率保持在30%左右。预计公司2006-2008年每股收益分别为0.63、0.80、0.95元。投资评级为“推荐”。

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